聊城無縫鋼管庫存關(guān)注焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向去庫存化速度
聊城寬達(dá)管業(yè) / 3-28 9:08 / 聊城無縫鋼管
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今年聊城無縫鋼管庫存絕對(duì)量的低位對(duì)價(jià)格形成了強(qiáng)有力的支撐，3月份第一周，螺紋鋼庫存高點(diǎn)（1320.34萬噸）已現(xiàn)，較去年同期下降505.71萬噸。據(jù)統(tǒng)計(jì)，聊城無縫鋼管庫存一般在春節(jié)后4周左右見頂，之后開始去庫存。從近5年的數(shù)據(jù)來看，去庫存時(shí)長(zhǎng)為12周~14周。所以，未來兩三個(gè)月，市場(chǎng)對(duì)于聊城無縫鋼管庫存的關(guān)注點(diǎn)將從總量的偏低轉(zhuǎn)向去庫存化速度。前文提到，第2季度之后，聊城無縫鋼管供應(yīng)大概率環(huán)比回升，而需求的恢復(fù)則可能相對(duì)偏慢，去庫存化的速度大概率不及預(yù)期，這也可能對(duì)聊城無縫鋼管市場(chǎng)形成階段性沖擊。目前，聊城無縫鋼管期貨近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的期限結(jié)構(gòu)也暗含了這一預(yù)期。
綜合來看，因地緣沖突引發(fā)的通貨膨脹預(yù)期是導(dǎo)致2月底到3月初鋼材價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈的原因。從目前情況看，烏克蘭局勢(shì)有陷入膠著的跡象，所以短期內(nèi)聊城無縫鋼管期貨價(jià)格高位波動(dòng)可能有所加劇。中期則需要回歸基本面進(jìn)行分析，筆者認(rèn)為，第2季度聊城無縫鋼管期貨可能存在供應(yīng)恢復(fù)、需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，而市場(chǎng)對(duì)于螺紋鋼庫存的關(guān)注點(diǎn)也可能會(huì)從總量偏低轉(zhuǎn)向去庫存化速度，故價(jià)格可能存在階段性下行壓力；第3季度后，隨著國內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的落地見效，聊城無縫鋼管需求恢復(fù)，價(jià)格將重新上漲。全年來看，聊城無縫鋼管期貨價(jià)格走勢(shì)可能呈N型。
