近期，聊城鋼管期貨價格過快、過高上漲，且價格波動嚴重背離供需基本面，多次出現(xiàn)異動，引發(fā)國家監(jiān)管部門高度關(guān)注。大連商品交易所鐵礦石期貨價格自2021年11月下旬最低點512.0元/噸上漲至最高點849.5元/噸，漲幅高達65.91%，其中2022年1月份漲幅更是達到21.91%；普氏62%鐵礦石指數(shù)自最低點87.20美元/噸上漲至最高點153.75美元/噸，漲幅為76.32%。從供需基本面角度分析，港口進口鐵礦石庫存持續(xù)累積且處于歷史高位，港口資源較為充足，鐵礦石供需無明顯矛盾。鐵礦石現(xiàn)實需求仍處于偏弱格局，“2+26”城市多數(shù)長流程鋼廠由于限產(chǎn)政策尚未解除導致開工率處于低位。由于春節(jié)前超量補庫，鋼廠整體進口粉礦庫存處于同期高水平，盤面基差轉(zhuǎn)正，投機需求也將減少；供應端表現(xiàn)相對平穩(wěn)，雖然主流礦山季節(jié)性發(fā)運量有所減少，但高礦價下非主流礦山生產(chǎn)積極性強，國內(nèi)礦山生產(chǎn)也將逐步恢復，非澳巴礦近期發(fā)運量回升且后期發(fā)運量增加預期較強。鐵礦石供需階段性轉(zhuǎn)弱，疊加政策調(diào)控，價格泡沫破裂，盤面價格運行邏輯將向供需關(guān)系回歸。下一步關(guān)注監(jiān)管力度以及北京冬奧會和冬殘奧會、采暖季限產(chǎn)結(jié)束后的復產(chǎn)力度，預計短期鐵礦石盤面交易邏輯回歸供需關(guān)系后或更多跟隨成材走勢。