聊城鋼管需求提振仍顯不足
近期，央行降準使得宏觀預期轉暖，伴隨聊城鋼管需求增加，再加上技術反彈等因素，導致盤面交易上漲。但從連續兩周鐵水產量仍持續走弱的表現來看，在終端需求逐步承壓格局下，供給仍將維持偏弱趨勢，整體依然是供需再平衡過程。基本面短期并未發生顯著改觀，短期內鐵礦石需求端仍將保持偏弱態勢，而鐵礦石供給端雖受礦價下跌影響擠出部分高價資源，但整體仍將保持在中高水平且變動緩慢，庫存累積速率放緩但不會影響整體寬松趨勢，短中期鐵礦石供需寬松格局預期保持不變。鐵礦石2205合約交割標準調整將進一步降低估值重心，且鐵礦石2205合約盤面由于投機氛圍過熱，持續升水現貨。建議可關注期現正套機會和波動率做空策略。
供應方面，主流礦山發運保持高位水平，短期持續回升，中期繼續回升仍有空間，到港量明顯恢復，即期供應增加。根據數據，11月29日~12月5日，澳大利亞、巴西19港鐵礦石發運總量為2790.3萬噸，周環比增加260.8萬噸。其中，澳大利亞發運量為1986.2萬噸，周環比增加203.1萬噸。澳大利亞發往中國的鐵礦石量為1591.9萬噸，周環比增加174.1萬噸；巴西發運量為804.1萬噸，周環比增加57.7萬噸。中國45港到港總量為2285萬噸，周環比增加327.1萬噸；北方六港到港總量為1011.2萬噸，周環比增加214.3萬噸。
供應方面，主流礦山發運保持高位水平，短期持續回升，中期繼續回升仍有空間，到港量明顯恢復，即期供應增加。根據數據，11月29日~12月5日，澳大利亞、巴西19港鐵礦石發運總量為2790.3萬噸，周環比增加260.8萬噸。其中，澳大利亞發運量為1986.2萬噸，周環比增加203.1萬噸。澳大利亞發往中國的鐵礦石量為1591.9萬噸，周環比增加174.1萬噸；巴西發運量為804.1萬噸，周環比增加57.7萬噸。中國45港到港總量為2285萬噸，周環比增加327.1萬噸；北方六港到港總量為1011.2萬噸，周環比增加214.3萬噸。
需求方面，鐵礦石需求持續低位，粗鋼壓減政策的執行疊加“2+26”城的采暖季限產要求使得粗鋼產量同比下降30%，再加上冬奧會、終端需求承壓等因素，預期鐵礦石需求中短期均將維持偏弱趨勢。據相關數據，12月10日，247家鋼廠高爐開工率為68.14%，周環比下降1.66%，同比去年下降16.63%；高爐煉鐵產能利用率為74.12%，周環比下降0.67%，同比下降17.35%；鋼廠盈利率為79.65%，周環比增加12.12%，同比下降12.12%；日均鐵水產量為198.70萬噸，周環比下降1.81萬噸，同比下降44.77萬噸。
