相對(duì)于9月份，目前直至元旦，季節(jié)性+工期進(jìn)度+年底資金都預(yù)示投機(jī)需求不斷減弱，即便短期形成投機(jī)需求都是聊城鋼管市價(jià)格加速下跌的矛盾累積，當(dāng)投機(jī)需求消失，社會(huì)庫(kù)存下降就是產(chǎn)量+庫(kù)存待售貨源同時(shí)對(duì)接需求，短期不差是消耗在， 雖然目前庫(kù)存還在下降，但是利潤(rùn)驅(qū)使的供應(yīng)規(guī)模在；再加上目前與8月上旬中旬的下跌對(duì)比，看不到囤貨的動(dòng)機(jī)。再加上消耗沒(méi)有增量就預(yù)示降庫(kù)存屬于周期性利空特征，這是期貨領(lǐng)跌現(xiàn)貨的基礎(chǔ)條件之一。
目前需求不差就像4月上旬中旬的結(jié)構(gòu)；當(dāng)時(shí)房地產(chǎn)施工面積大，而目前確實(shí)工期加速之后的規(guī)格和盤(pán)螺加價(jià)的事實(shí)，這預(yù)示采購(gòu)峰值已經(jīng)確認(rèn)。
但是基于目前政策，我認(rèn)為消耗量很難有較大的變化，就像之前分析定調(diào)一樣，東北和西部的部分地區(qū)10月底消耗量開(kāi)始下滑，預(yù)示采購(gòu)量必然領(lǐng)先下滑；
再加上利潤(rùn)對(duì)產(chǎn)量的刺激，所以東北和西北貨源低價(jià)外流趨勢(shì)更加明顯。而且這種采購(gòu)領(lǐng)先下滑，成本之后表現(xiàn)，消耗走季節(jié)性結(jié)構(gòu)，因此，大方向，我認(rèn)為采購(gòu)和消耗的先后關(guān)系也是基差形成的核心要素。
另外，小規(guī)格和盤(pán)螺加價(jià)問(wèn)題要值得注意，這個(gè)矛盾2017年有過(guò)，再加上今年上半年的施工面積大，竣工面積小，所以規(guī)格突出就是風(fēng)險(xiǎn)的前奏，只是時(shí)間問(wèn)題。
綜上所述，需求邏輯可以細(xì)化為兩個(gè)階段壓力，目前第一個(gè)階段中，所以壓力仍在加速醞釀中，第二階段才是期現(xiàn)共振的起點(diǎn)，也是現(xiàn)貨矛盾兌現(xiàn)跌幅的階段。