受益于地區(qū)限產(chǎn)帶來(lái)供給緊縮，以及庫(kù)存下降等因素帶來(lái)的催動(dòng)作用，當(dāng)前的聊城鋼管是頗受看好的一大板塊，板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的在12月的投資潛力得到多方市場(chǎng)分析人士關(guān)注和期待。
隨著華北地區(qū)進(jìn)入采暖季，聊城鋼管 “2+26”城市限產(chǎn)也進(jìn)入實(shí)施階段，初步來(lái)看，限產(chǎn)對(duì)聊城鋼管供給端的收縮效果顯著大于對(duì)需求端的抑制。全國(guó)高爐開(kāi)工率快速下降，聊城鋼管庫(kù)存水平達(dá)到八年來(lái)新低。與此同時(shí)，11月以來(lái)，聊城鋼管現(xiàn)貨價(jià)格也也進(jìn)入快速上漲時(shí)期，噸鋼毛利不斷創(chuàng)新高，聊城鋼管股有望迎來(lái)新一輪脈沖機(jī)會(huì)。
“本周是北方采暖限產(chǎn)全面實(shí)施的第一周，從各項(xiàng)指標(biāo)上來(lái)看，限產(chǎn)對(duì)供給上的影響較大，高爐開(kāi)工率斷崖式下滑以及庫(kù)存消化趨勢(shì)加快，促使本周鋼價(jià)有較大的上行動(dòng)力。但從需求上來(lái)看，固投數(shù)據(jù)不及預(yù)期給市場(chǎng)帶來(lái)了一絲謹(jǐn)慎，目前限產(chǎn)對(duì)于供給縮減的影響更大，鋼廠測(cè)算利潤(rùn)持續(xù)攀高，四季度鋼企仍有望維持前三季度高增長(zhǎng)業(yè)績(jī)，關(guān)注估值較低，環(huán)保限產(chǎn)受益的板塊龍頭如寶鋼股份。
聊城鋼管行業(yè)限產(chǎn)行情逐步落地，建議優(yōu)先布局非限產(chǎn)區(qū)域鋼企。目前來(lái)看，供給受限產(chǎn)疊加檢修影響，庫(kù)存持續(xù)下降。西南、華南價(jià)格漲幅好于北方，建材好于板材。利潤(rùn)方面，四季度要好于三季度；估值方面，當(dāng)前聊城鋼管板塊估值僅高于銀行，安全邊際高。 “四季度除短暫的檢修可能影響產(chǎn)量，三季度暴漲的焦炭?jī)r(jià)格在四季度逐步跌到6月初水平，整體四季度利潤(rùn)將向三季度利潤(rùn)看齊。估值方面截至11月28日，申萬(wàn)鋼鐵板塊動(dòng)態(tài)PE為16.87僅高于銀行，估值絕對(duì)水平低，安全邊際也較高。”
從投資機(jī)會(huì)的角度來(lái)看，劉立喜建議主要布局華南或華東地區(qū)建材類(lèi)個(gè)股，比如廣東鋼鐵龍頭韶鋼松山、福建鋼鐵企業(yè)三鋼閩光、江西龍頭建材企業(yè)方大特鋼。長(zhǎng)江證券分析師王鶴濤則建議，關(guān)注高彈性的新鋼股份、韶鋼松山、八一鋼鐵與*ST華菱；另外，安全邊際高、估值低且中長(zhǎng)期具備行業(yè)內(nèi)比較優(yōu)勢(shì)的寶鋼股份、方大特鋼、大冶特鋼也值得重點(diǎn)配置。