經(jīng)歷了整個(gè)10月的加速下跌行情后，螺紋鋼期貨借助整體宏觀環(huán)境回暖的東風(fēng)在11月走出漂亮的V形反轉(zhuǎn)走勢(shì)，RB2305合約成功收復(fù)上個(gè)月所有跌幅，日K線技術(shù)形態(tài)已經(jīng)完全修復(fù)。中期來(lái)看，在國(guó)內(nèi)宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)的背景下，螺紋鋼有望延續(xù)11月1日啟動(dòng)的修復(fù)行情，但長(zhǎng)周期分析，在全球經(jīng)濟(jì)不斷收縮、終端行業(yè)持續(xù)疲軟、技術(shù)層面反彈壓力的共同影響下大概率回到下降趨勢(shì)之中，繼續(xù)熊市行情。從國(guó)際宏觀環(huán)境看，美歐目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然是高通脹但增長(zhǎng)不足，這嚴(yán)重?fù)p害其經(jīng)濟(jì)活力，各國(guó)央行的主要任務(wù)是抓緊壓制通脹率，防止本國(guó)經(jīng)濟(jì)過早進(jìn)入衰退期。比較有代表性的例子是11月28日紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯的發(fā)言，他嚴(yán)正警告市場(chǎng)低估了美聯(lián)儲(chǔ)明年激進(jìn)加息的決心，并進(jìn)一步預(yù)測(cè)明年美國(guó)通脹將下降到3%—3.5%。歐洲的情況大同小異，甚至未來(lái)發(fā)展軌跡也大概率趨同于美國(guó)。明年宏觀面的焦點(diǎn)還是在中國(guó)，如果疫情影響消退，那么一波復(fù)蘇行情對(duì)國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)來(lái)說都非常有吸引力。當(dāng)下聊城鋼管的反轉(zhuǎn)行情可以說是跟國(guó)內(nèi)不斷轉(zhuǎn)暖的宏觀環(huán)境有密切關(guān)系，在股市和大宗商品的下跌行情中，投資者對(duì)未來(lái)的困難已做出充分預(yù)期，因此在價(jià)格新低后政策面吹出的暖風(fēng)，吸引大量看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的資金入場(chǎng)。11月25日，央行發(fā)布公告稱，將在12月5日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，此次降準(zhǔn)共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約5000億元，繼續(xù)維持市場(chǎng)足夠的流動(dòng)性。全面降準(zhǔn)的力度僅次于全面降息，對(duì)股市和大宗商品會(huì)產(chǎn)生可觀力度的托舉作用，助力中期反彈行情延續(xù)。