三季度鋼企利潤整體呈先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)，鋼企盈利觸底反彈后再自高位有所回落。鋼企長期虧損格局不利于行業(yè)穩(wěn)定及經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長，因此利潤修復(fù)的途徑成為關(guān)注重點(diǎn)。理論上，修復(fù)途徑主要有兩個(gè)：一是聊城鋼管漲幅需超過原料，這就對(duì)四季度的需求增量有一定的要求；二是原料跌幅需超過聊城鋼管，這就對(duì)四季度原料的供應(yīng)增量或需求減量有一定要求。當(dāng)前原料供應(yīng)整體偏穩(wěn)，在國家穩(wěn)增長主線下，鋼企大規(guī)模減產(chǎn)的可能性也較為有限。因此，鋼企利潤增加的兩條途徑都存在一定困難，鋼企低利潤格局或成為常態(tài)。相比之下，聊城鋼管需求恢復(fù)帶來的利潤修復(fù)途徑或相對(duì)容易，由此來看，最終矛盾的核心仍將回歸到需求端。