基建、制造業(yè)聊城無(wú)縫鋼管需求韌性仍在。上周五大品種聊城無(wú)縫鋼管社庫(kù)降71.51萬(wàn)噸、廠庫(kù)降15.54萬(wàn)噸，總庫(kù)存降87.05萬(wàn)噸；螺紋鋼社庫(kù)降44.38萬(wàn)噸、廠庫(kù)降2.79萬(wàn)噸；五大品種聊城無(wú)縫鋼管表觀消費(fèi)量1001.03萬(wàn)噸，較前一周升170.52萬(wàn)噸。短期來(lái)看，“銀十”旺季尚未結(jié)束，聊城無(wú)縫鋼管需求仍有釋放空間；中長(zhǎng)期來(lái)看，雖然地產(chǎn)需求受調(diào)控政策影響持續(xù)下行，但基建、制造業(yè)需求韌性仍在，我們認(rèn)為對(duì)聊城無(wú)縫鋼管下游整體需求不必過(guò)于悲觀。基建領(lǐng)域，前三季度新增專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度僅為65%，預(yù)計(jì)四季度新增專項(xiàng)債發(fā)行額超萬(wàn)億元，基建投資有望持續(xù)邊際回升，對(duì)聊城無(wú)縫鋼管的消費(fèi)拉動(dòng)將逐步加快。制造業(yè)領(lǐng)域，隨著汽車缺芯逐漸恢復(fù)，汽車行業(yè)聊城無(wú)縫鋼管需求有望逐步回暖；且能耗雙控和限電對(duì)制造業(yè)的影響正逐漸退出，制造業(yè)聊城無(wú)縫鋼管需求有望逐步復(fù)蘇。